我炒港股只认一条：有A股的H股才敢碰，老千股太吓人

本文转载自：淡定zcl

老哥老姐们，今天不聊操作，聊点吓人的——港股里的老千股。

先给你们讲个真事。听完你就知道，我为啥只敢碰有A股的那批H股。

600万怎么变成271块的？跟着那个散户走一遍

前几年，有个内地老哥，咱们叫他老张吧。

老张炒A股十几年，自诩老江湖。那年听人说港股便宜，开了户，兴冲冲进去捡漏。

他相中一只股票，叫“蒙古矿业”，现在改名星凯控股。一看股价，0.4港币。老张心想：乖乖，这要在A股，几毛钱的股票早被人抢光了！这是机会啊！

他一咬牙，砸进去600万人民币，买了1550万股：

买完之后，老张天天盯着盘，美滋滋地等着发财。

他那时候怎么想的？

“这价格，跌能跌到哪去？A股几块钱的股票都能炒到几十，这玩意儿才0.4港币，翻个倍不就0.8港币？

第一年，股价跌到0.2港币。老张想：正常波动，拿着。

第二年，跌到0.1港币。老张开始慌了。

老张再也不敢看账户了

那天晚上，老张盯着屏幕上的0.05，手都在抖。

投进去600万，现在值多少钱？他看了一下，只有75万，

他老婆问他：股票咋样了？

他说：还行，波动，过两年就回来了。

可他自己都有一点怀疑，这话说出来，自己都有一点不信。

从那以后，老张再也没敢打开过那个账户。

不是不想看，是不敢看。每次想起来，心里就跟刀割一样。他跟自己说：放着吧，就当存银行了，总有一天会涨回来的。

这一放，就是好几年。

2021年老张收拾书房，翻出了当年开户的那堆材料。

他盯着那些纸看了半天，鬼使神差地打开电脑，登录了那个好几年没碰过的账户。

页面刷新出来的时候，他揉了揉眼睛，以为自己看错了。

账户余额：271块人民币。

他清清楚楚记得，当年砸进去的是600万。怎么就剩271块了？

他翻交易记录，翻公告，一点一点往回查。这才看清这些年发生了什么——

合股，合股，再合股。10合1，10合1，又是10合1。中间还夹着几次供股，他没参与，股权被稀释了一遍又一遍。

1550万股，最后变成了775股。股价0.35港币，只有271块。

老张坐在电脑前，半天没动。

他想起当年砸进去那600万的时候，心里想的是翻倍、发财、早点退休。那时候觉得港股遍地黄金，自己捡了个大便宜。

现在才知道，哪是捡便宜，是跳进了人家挖好的坑。

老张不服，告到港交所

老张缓过劲来之后，气得几天睡不着觉。他拿着交易记录，跑到港交所去投诉。

他想的是：在A股，这种事证监会肯定管，公司敢这么玩，早被立案调查了。

结果港交所的人听完他的讲述，给他倒杯水，慢慢解释说：

“先生，这家公司这些年做的所有操作，都是按规矩来的。合股发了公告，供股也发了公告，什么时候合、怎么合、价格多少，都写得清清楚楚，程序合法。”

老张急了：他们这是坑人啊！几轮下来把我600万弄没了！

港交所的人说：“我们理解你的心情。但港交所的规则是‘披露为本’，我们只审查公司有没有按规定披露信息，至于这个操作对散户公不公平，是不是损害小股东利益，不在我们的审核范围内。”

老张问：那谁来管这个？

港交所的人回了一句，老张记了一辈子：

“港股是买者自负。我们负责让公司说清楚，你负责看清楚。看不看清楚，是你的事。如果公司披露了，你没看，或者看了没懂，这个风险得自己承担。”

老张当时就懵了。他这才明白：在港股，没人给你把关，踩到坑里，是你自己活该。

更让他崩溃的是，他查了查这家公司的历史，发现人家这么玩不是头一回了。2000年到2020年，同样的套路玩了好几轮，一批批散户被割，一批批新散户又冲进来。公司还在，股价还在，但钱没了，找谁说理去？

李小加2016年就喊过话：港股监管和内地不一样

其实早在2016年，港交所前行政总裁李小加就专门发文讲过老千股这事。

他把老千股定义得很清楚：“大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益的股票。”

那年他还打了个比方，我记到现在：“就像厨房里的菜刀，好人用来切菜切肉，坏人拿它来杀人抢劫。不能因为有几个坏人拿菜刀杀了人，就把所有的菜刀都收起来。”

李小加说得很坦白：香港市场的监管哲学，就是假定大多数人都是好人，监管者尽量不干涉市场自由，主要通过事中监察和事后追责来惩罚坏人。代价就是——不能把坏人在事件未发生前就挡在门外。

他还给内地投资者支过招：“要去人多亮堂的地方，那里坏人难藏身。坏人大多喜欢躲在偏街小巷人少的角落。出事后再喊警察，往往为时已晚，再好的警察，也无法替你的损失买单。”

A股和港股，一个像亲妈，一个像后妈

老张这个事，把两地监管的差别说得明明白白。

咱A股是严监管，相当于亲妈。你想搞合股、供股、乱增发？门儿都没有，证监会盯着呢，得问清楚你这是不是坑散户。就算你程序合法，只要看着不对劲，监管就能叫停。有人给你把关。

港股呢？叫“披露式监管”，相当于后妈。你只要把事儿公告出来，爱咋搞咋搞，交易所不管，买者自负。程序合法就行，合不合理是另一回事。

打个比方：A股是你出门，有人帮你看着路上有没有坑；港股是你出门，有人告诉你“前面有坑啊，你自己看着办”，然后你掉进去了，人家说“我告诉过你了”。

李小加2016年说得更直白：“港交所只管披露，不替投资者做判断，风险自己扛。”

翻译成大白话：港股没人护着你，踩到老千股，亏光了也没人赔。

老千股坑人套路：就四步，循环收割

他们怎么玩的？我给你拆解一下：

第一步，放利好，把股价炒高，你看着眼红冲进去。

第二步，大股东趁机跑路，股价崩盘。你一看，从1块跌到1毛，觉得便宜了，赶紧加仓。

第三步，公司宣布低价供股，比如1毛的股价，让你5分钱再掏钱买，1股配4股。这时候你进退两难：不掏钱吧，手里股权被稀释一半；掏钱吧，还得再砸一笔。

第四步，等你掏完钱，或者你没掏钱，他们来个合股，比如10股合1股，股价从5分变5毛，但你手里股数变成十分之一。然后继续跌，继续供，继续合……

就这么几轮下来，你本金再厚，也能给你磨到归零。

老张那600万变271块，就是这么被一刀一刀割没的。关键是他中间几年不敢看账户，等再打开的时候，早就割完了。

更吓人的是，这只股票要是复权到2000年，最高一股53万港币。你要是在2000年花53万买它1股，拿到现在值几分钱。

这不是投资，这是直接把本金往碎纸机里塞。

我给自己立条死规矩：只买有A股的H股

我炒港股这些年，也栽过跟头。去年追高能建H股，亏了43万。

我当时怎么想的？ 跟老张有点像——看着它从1块涨到1.5觉得还要涨，冲进去接盘。结果年底一算账，亏了43万。

但我比老张幸运在哪？能建H股有A股托着底，是A+H股。它不敢玩供股合股那套把戏，跌了就是正常跌，不会清零。

我用宝塔式慢慢滚，今年回来22万。要是碰上个纯老千股，那就不是亏几十万的事，是直接变几百块，再也回不来。

所以我现在给自己立条死规矩：只买同时在A股上市的H股，也就是A+H股。像银行、保险、央企、大基建这些，A股有、港股也有，我才敢看。

为啥？道理简单：

有A股在，等于双重监管，它不敢随便搞供股合股那套把戏

业务透明，不会今天挖矿、明天区块链，天天换概念

就算跌，也是正常波动，不会一夜归零

给想炒港股的朋友三句大实话

你如果刚开始接触港股，这三句话记牢了：

第一，港股里长期低于1港币的仙股，一律不碰。宁可错过，不能做错。那些几分钱的股票，看着便宜，其实是钓你上钩的饵。记住：在港股，便宜没好货，好货不便宜。

第二，频繁供股、合股、改名的公司，直接拉黑。这种股票，你看着它涨也别眼红。涨得越欢，套得越深。花两分钟查查它的历史，能救你一命。要是发现它隔几年就来一次合股，跑都来不及。

第三，只做看得懂的，只做有A股背书的A+H股。大蓝筹、央企国企，拿着踏实。虽然涨得慢，但晚上睡得着觉。有A股在，等于有亲妈盯着，后妈不敢乱来。

别贪便宜，别信内幕消息，别拿A股的思维硬套港股。港股不是不能玩，但要玩大的、稳的、正规的。名字越大、股价越低、故事越好听，越可能是老千股设的局。

最后一句真心话

后来有记者采访老张，他对着镜头说了一句话，我记到现在：

“最可怕的不是亏钱，是我亏了钱都不敢看，以为不看就不亏。等我终于敢看了，钱已经没了。去港交所投诉我才知道，人家早就把规则写得清清楚楚，是我自己不懂，以为港股和A股一样有人管。在A股亏钱，我还能怪自己技术不行。在港股踩雷，我才知道，有些地方根本没有技术可言，就是人家挖好了坑等你跳。我要是早点知道有A+H股这回事，打死我也不碰那玩意儿。”

在A股亏钱，只要公司不退市，大概率还有机会等回来。

在港股踩到老千股，真的会一分不剩。尤其是那些不敢看账户的日子，正是人家割你最狠的时候。

李小加2016年就喊过话：“要想避开老千股，尽量走大道，避免串小巷，提高警惕，谨慎决策。”

咱可千万别不当回事。

咱们这个年纪，不求暴富，只求安稳。股市里，活得久比赚得快重要一万倍。

【风险提示】

本文仅为个人经验分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提到的个股仅为案例分析，不构成推荐或避雷建议。