“千帆星座”首批组网卫星发射仪式预计将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空。“干帆星座”计划即“G60星链”计划。根据规划，一期将完成发射1296颗卫星，未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。东方证券认为，2023年中国商业航天迎来了真正的元年，产业链开始成熟，基础设施越来越完善，需求逐渐明确。2024年商业航天首次被写入政府工作报告，后续GW星座和G60星链有望逐步进入招标期和密集发射期，卫星产业链正式迎来发展机遇期。上游空间段卫星制造和卫星发射环节率先受益，其次是地面段网络建设设备和应用终端、关注产业链各环节的核心供应商1、深耕电解器50年，产品广泛运用于航天、军工和5G领域公司主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。公司前身为国营第八五三厂，经过50余年的科研生产实践，形成了射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类产品，产品广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。公司根据下游应用领域及产品型号的不同，将产品质量等级划分为高可靠等级、军品级、工业级。
公司生产的高可靠电连接器及互连产品，在航空航天领域大量应用，包括“神舟飞船系列”“北斗卫星导航系统”“天宫空间站”“高分遥感卫星系列”“卫星互联网项目”等重点工程，产品应用范围覆盖了各类军用、商用卫星、载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭、深空探测等航天各个领域。公司生产的军品级电连接器及互连产品，应用在各类武器装备中，包括导弹、无人机、预警机、舰艇等各类电子装备系统，尤其是在各类相控阵雷达系统中大量应用。公司目前在军用射频同轴连接器及电缆组件领域处于国内领先地位。公司生产的工业级电连接器及互连产品在通讯系统中广泛使用，是华为、中兴等大型通讯公司电连接器及互连产品的合格供方产品在5G及下一代通讯领域中大量应用。公司营收和归母净利润稳步增长。1)营收端:2018~2023年，公司营收由5.0亿元逐年增长至8.5亿元，CAGR为11.1%。2023年，在行业整体调整的情况下，公司营收仍实现增长，营收同比增长6.1%至8.5亿元。2)利润端:2018~2023年，公司归母净利润由0.39亿元增长至0.79亿元，CAGR为14.9%。2023年，在行业整体调整的情况下，公司归母净利润仍实现快速增长，同比增长22.0%至0.79亿元。
公司营收主要来自射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器的销售，2023年合计占总营收比为92%;分产品看:1)射频同轴连接器:主要应用于航空航天、特种装备、通讯等领域，2023年营收占比42%。2)射频同轴电缆组件:应用范围和客户群体与射频同轴连接器近似，2018~2022年营收增长主要系中国电科下属A1单位采购柔性电缆组件和半硬电缆组件增加所致;2023年营收占比35%。3)低频连接器:主要应用于航空航天、特种装备等行业的电子设备，主要客户包括兵器集团、航空工业、航天科技等下属公司单位，2023年营收占比16%。中电科集团是公司最大的供应商及客户。供应商方面:2020~2023年，公司向前五大供应商采购金额占采购总额比分别为40.24%、44.11%、33.36%、27.01%，2020~2022年中电科集团为公司最大的供应商，2022年公司向其采购的内容包括OEM加工、线材、外协加工、结构件。客户方面:2020~2023年，公司前五大客户销售额占营收比分别为73.08%、74.94%、74.34%、78.53%，前五大客户稳定，销售额基本保持稳定增长。2023年前五大客户分别是中电科、航天科技、华为、航天科工.航空工业。
民生证券尹会伟研报指出，公司高可靠等级电连接器及互连产品应用在国家各类重点航天器项目中，公司前瞻性把握卫星互联网产业发展机遇，未来将充分受益于卫星互联网产业的加速建设。公司军品级电连接器及互连产品应用在各类特种装备中，尤其是在各类相控阵雷达系统中大量应用，有望充分受益于相控阵雷达渗透率的提升;预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.99亿元、1.22亿元、1.48亿元。以上信息是财联社由公司研报、公告、机构调研等公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。
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