美国降息,中国不跟!为什么

今天上午9点,中国的新一轮贷款市场报价利率(LPR)发布,出人意料地维持不变。

美国降息,中国不跟!为什么  第1张

也就是说:虽然美联储昨天凌晨大力度降息了50个基点,开启了新一轮降息周期,但中国不跟!
昨天漫天飞舞的小作文,说今天要降息20个基点。我虽然认为降息20个基点可能性不大,但认为降息10个基点还是可能的。
为什么不降息?
这让人联想到9月5日,央行在国新办发布会上的表态:
受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响,存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。

美国降息,中国不跟!为什么  第2张

当时大家的理解是:存量房贷降息可能性降低了。
现在看来,央行主要说的是LPR降息。
所以我的判断如下:
第一,LPR暂不降息的最重要原因,或许是存量房贷要降息了。
此前彭博多次有小作文传出,说中国将给39万亿的存量房贷下调利率,本月就有可能宣布。
后来央媒经济日报旗下的“证券日报”大大方方拿出大半个版的篇幅,讨论了再次下调存量房贷利率的可能性。文中借助专家之口表达了两个意思,第一,很有可能;第二,需要点时间。
所以,本月LPR不降息可能意味着存量房贷降息的几率提高了。
我之前写过一篇猜测本月“四大降息”的文章,是说美联储会降息,中国LPR可能降息,存量房贷可能降息,公积金贷款可能降息。
LPR暂时不降息,意味着公积金贷款利率暂时也不会降息。那么,本月可能是两大降息,美联储和中国存量房贷降息,后者尚有待官宣。
第二,LPR不降息,还意味着本月降准可能性增加了。
央行在9月5日发布会上就曾经表示过,降准还有空间。如果快的话,或许今天傍晚就宣布降准,当然也可能是下周。
第三,不马上降息,来证明我们的货币政策是独立的,不是看美联储风向标的。
第四,今天早上北京宣布一项重要楼市松动政策,可能意味着9月30日之前,楼市会有一系列利好。
北京宣布:将优化房地产政策,适时取消普通住宅和非普通住宅标准。
这项政策意义有多么大,只有北京人和专家懂。在北京,由于豪宅线太低,过去这些年二手房交易中税费极高。取消普通住宅和非普通住宅标准,意味着二手房交易中每套房子可以节省数十万,甚至上百万的税费。
此举还有利于北京建设更多好房子,进一步消解“7090政策”的限制。好房子多了,房价就拉升上去了。
近年来,北京一直在纾解非首都功能,并为此搞了两个千年大计:成立雄安新区和北京通州副中心。在这种背景下,北京楼市很难大幅度降低限购门槛,只能对内松绑。比如允许多子女家庭在北京购买第三套房,或者降低交易税费。
但北京的一小步,可能意味着一线城市的一大步。
上海、深圳、广州可以更大胆地跟进,沪深广也极有可能在近期推出新一轮松绑政策。
广州已经偷偷迈出了重要一步:南沙取消了限购,据说购房落户也将放开。官方没有发布消息,但媒体证实取消限购已经执行了。
广州应该借助这一轮松绑的机会,全面取消限购。上海和深圳,也有条件进一步松绑限购。比如深圳非核心区购房,外地人目前需要1年社保,未来完全可以取消。至于深圳住宅、公寓的限售,也早该取消了。
上海的外环外,可以把限购年限降低到1年社保(个税),甚至取消。深圳和上海的核心区社保要求,也可以进一步降低。
仍然保留限购的天津、海南,也应该全面取消限购。或者允许零门槛让外地人买1套。
最近的楼市依然偏冷,针对楼市应该有更大力度的政策。
美联储已经开启了降息周期,这捅破了中国货币宽松的天花板,未来中国将有更大的降息空间。
由于降息太快,可能让金融体系“不舒服”、“不适应”,所以降息会保持节奏。展望未来3年,中国LPR利率至少有80到100个基点的降息空间。


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