【大佬持仓跟踪】中字头+高端装备，子公司刚摘得逾100亿订单，新财富分析师预计2023年净利大增12倍，这家公司旗下企业细分订单稳居全球第一位周蔚文自2015年5月任中欧新蓝筹混合基金经理，据该基金2023年四季报显示，该基金目前规模80.87亿元，其第四大持仓股为中国船舶，股票市值占比为2.98%。中国船舶是中船集团旗下核心军民品主业上市公司平台，是中国船舶制造行业的龙头企业。公司成立于1999年6月，前身为沪东重机股份有限公司，公司通过收购于2007年转变为兼具造船、修船和造机,三大业务的控股型上市公司，2020年通过重大资产重组收购了江南造船等船舶总装资产，2022年三季度，公司转让子公司中船动力集团的控制权，中船动力不在纳入公司合并报表范围。公司下属江南造船、外高桥造船、广船国际和中船澄西四家子公司。公司的直接控股股东仍为中船工业集团，实际控制人为国务院国资委。
公司在在军用舰船、军辅船和散货船、油船、集装箱船、大型LNG船、VLCC、VLOC，以及极地科考船、补给船、布缆船、救助船、半潜船、客滚船等公务科考船和特种船为主的高技术高附加值船型方面掌握核心技术。江南造船成功推出自主研发“鲲”系列集装箱船并首次接单。外高桥造船成为船舶行业唯-一家被工业和信息化部认定的国家技术创新示范企业。广船国际“阿尔及利亚豪华客滚船”获得第七届中国工业大奖表彰奖，研制交付了第一艘符合中国船级社智能船舶入级符号要求的智能半潜船。中船澄西全自主研究开发的绿色智能50000吨油船/化学品船首船实现交付，航速、空船重量等指标均达到国际领先水平，成功实现了国内首台套带机载SCR的520mm缸径低速柴油机的装船示范应用。公司12月5日发布公告，下属全资子公司外高桥造船与控股子公司广船国际分别与SeaspanCorporation及韩新海运公司签订了多艘10800车LNG双燃料汽车运输船新造船合同，总金额约14.6亿美元，折合超过100亿人民币，约占公司2022年度经审计营业收入的17%(以2023年12月5日汇率测算)。据中国船舶报，中国船舶集团旗下企业在国际海事会展期间正式接获12+8艘10800车LNG双燃料动力汽车运输船建造订单。已生效订单分别由旗下广船国际和上海外高桥造船各建造6艘。广船国际目前PCTC手持订单达29艘，稳居全球第一位，且交船期已排至2028年年底，2023年，广船国际已成功建造交付2艘7000车PCTC，并通过在建造中不断优化生产流程，提高生产效率将使后续船的建造越来越快。公司资产规模保持上升态势，2013年公司总资产为510.27亿元，2019年下滑至443.51亿元，2020年重大资产重组后，公司总资产为1525.1亿元，2022年末，公司总资产上升至1624.38亿元。2023年三季度末，公司总资产继续增长至1824.8亿元。船舶制造行业属于周期性行业，盈利波动较大，中国船舶近十年来营业收入保持平稳增长，但盈利能力较弱。2013-2019年，公司营业收入从221.98亿元上升至231.36亿元，2020年公司完成重大资产重组后，营业收入稳步提升，2020年实现营业收入55244亿元，2021年公司实现营业收入597.4亿元，同比增长8.14%。2022年，公司营业收入595.58亿元，同比下降0.31%。2023年前三季度，受完工交付船舶数量增加的影响，营业收入496.53亿元，同比增长28.8%。2023年前三季度，公司实现归属母公司股东的净利润为25.61亿元，同比增长74.82%，但扣除非经常性损益，公司前三季度仍然亏损4.28亿元.
从净资产收益率来看，公司2016年和2017年分别为-17.43%和-18.28%，其它年份均在个位数，2022年，公司ROE为0.37%,为近三年最低值。2023年前三季度，公司ROE为5.33%4、公司现金流大幅增长，截至去年三季度金额超220亿元按照年度数据统计，2017-2021年，公司的经营活动现金净流量均为正值。2022年，公司经营活动现金净流量为-0.41亿元。2023年前三季度，公司经营活动现金净流量为104.87亿元。公司在手现金充裕，2023年三季度末，公司期末现金余额为220.94亿。
随着公司业务收入的增长，公司研发支出保持同步增长，研发费用率较为平稳。2022年，公司研发支出30.78亿元，研发费用率为5.16%。2023年前三季度，公司研发支出为21.11亿元，研发费用率为4.25%。2020年以来，公司财务费用率保持下降态势，2022年公司财务费用/营业收入为-2.2%，2023年前三季度，公司财务费用率为2.03%。据克拉克森2023年12月5日发布的数据，2023年年11月，全球新船订单成交量为88艘、159万修正总吨(CGT)，以CGT计同比减少了53%。其中，中国承接了59艘、92万CGT，以58%的市占率位居第一。2023年年1-11月，全球累计新船接单量为1554艘、3809万CGT，比去年同期的1811艘、4777CGT减少了20%。其中，中国承接了973艘、2209万CGT，以58%的市场占有率稳居榜首，与去年同期相比，中国承接新船订单同比下降了5%，而韩国同比则大幅减少了41%。根据中国船舶工业行业协会统计数据，2023年1-10月，我国船舶工业保持良好发展态势，三大造船指标全面增长，国际市场份额继续领先，重点监测船舶企业效益持续改善。1-10月，74家重点监测船舶企业完成工业总产值4108.2亿元，同比增长21.4%、其中船舶制造产值1801.8亿元，同比增长40.2%;船舶配套产值334.4亿元，同比增长20.6%;船舶修理产值217.9亿元同比增长13.9%。74家重点监测船舶企业实现主营业务收入3218亿元，同比增长30%;利润总额140.9亿元，同比增长1667%。新财富上榜分析师、广发证券代川研报称，随着高价格、高价值船型的陆续交付，预计2024年中国船舶业绩的拐点趋势越发清晰，中国船企的创新能力驱动产品力提升，高价值船型的市场份额也正在突破。预计公司23-25年归母净利润25.94/56.39/81.26亿元，同比增速为1,409.3%/117.4%/44.1%。
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老姜家
