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突发!消费品以旧换新政策有望本周正式出台，财政支持力度提升下，该行业有望撬动约9倍杆，这家公司市占率居国内第二，海外营收占比超50%

老姜家财联新闻 2024年04月12日 08:14:40

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【独家|消费品以旧换新政策有望本周正式出台】财联社4月11日电，国家发改委今日表示，商务部牵头的消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正式出台。财联社记者获悉，该以旧换新文件出台时点或许还会提前有望本周落地。(财联社记者刘阳)

// 电报解读

财政支持力度有望提升，家电以旧换新渐行渐近

2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中明确提出支持家电以旧换。

东方证券认为，在2024年3月新颁布的行动方案中在财政支持方面明确指出鼓励有条件的地方统筹使用中央财政安排的现代商贸流通体系相关资金等，支持家电等领域耐用消费品以旧换新。参考上一轮补贴方案，本次依旧有望形成"中央+地方”联合补贴的方式。

家电以旧换新政策将起到约9倍杠杆作用

当前，家电超龄服役现象普遍存在，机构认为“以旧换新”存在确定性空间。根据WEEE测算，2018年我国空调、冰箱和洗衣机的回收率分别仅16%、45%和71%，这一方面因为部分家电产品并未流入正规拆解渠道，另一方面也能够侧面验证目前确实存在大量家电产品超期服役的现象。

数据显示，上一轮以旧换新实现家电销量共9248万台，拉动直接消费3420亿元，以中央及地方财政资金计，相当于撬动约9倍家电销售规模。德邦证券据此进行测算，若本轮补贴300亿左右，那么将摄动大约2700亿家电销售规模，以家电寿命10年为盾期计算，空调、冰箱、洗衣机、彩电更新换代需求空间最大，目前缺口分别为3213、7010、7330、11102万台。

其指出，当前主要有两大投资方向:-、白电国内地位稳固目持续推进全球扩张，后续国内以旧换新政策以及海外降息也有望提供阝弹性，叠加当前低估值、高股息特征。二、清洁电器&黑电海外占比较高，且自主品牌海外正进入快速扩张期、份额持续提升，看加产品结构持续优化，呈现出色成长性。

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