31万股民赢麻，浪潮信息，彻底爆了！

算力服务器龙头浪潮信息（000977.SZ），总市值突破930亿了，创出历史新高。2024年9月末以来，浪潮信息涨幅已超110%。

公司31万股东，喜迎“泼天富贵”。

谁能想到，此前2023年，浪潮信息股价还一度腰斩呢？

公司股价爆发，只有一个原因：

AI时代，算力服务器将成为千亿蓝海市场。

去年以来，各种AI大模型加速迭代，算力需求激增，而服务器作为算力基础设施，成为AI时代的刚需。

根据研究机构IDC，2023年中国AI服务器市场规模达91亿美元，预计2027年国内市场规模将达到134亿美元（折合人民币超过千亿），2023—2027年复合增长率为21.8%。

行业持续高增直接利好浪潮信息这样的龙头。

目前，浪潮信息是国内服务器绝对的“一哥”，在业内优势地位明显：

1、市占率高。

2018年至今，浪潮信息在国内AI智能服务器市占率始终在50%以上。

2、产品力强。

浪潮信息旗舰产品NF5688G7和NF5698G7用于大模型训练和生成式AI，性能卓越，2024年出货量同比大增120%，客户涵盖了百度、阿里云以及海外头部云厂商。

“液冷”是当前算力领域的热门技术。数据中心能效持续提升，液冷技术可以降低能耗。浪潮信息“All in液冷”战略覆盖了全系列产品，在腾讯、字节跳动等数据中心的应用中，浪潮信息的全栈液冷解决方案将单机柜功耗降低了40%。

3、技术壁垒高。

不过，浪潮信息基本面并不“美丽”，盈利能力太薄弱。

浪潮信息常年薄利。2017年到2023年，公司毛利率始终保持在10%多一点。2024年前三季度，浪潮信息营业收入831.26亿元，同比增长72%，净利润12.94亿元，同比增长67%。业绩大增，但是毛利率却低至6.70%，净利率更是只有1.54%，可以说处在盈亏边缘，成本稍微提高，公司就要亏损了。

浪潮信息为什么盈利能力这么差？

核心原因是产业链话语权不高。

无论上游供应商还是下游客户，在浪潮信息面前都极为强势。

上游，浪潮信息仰赖英伟达、英特尔供应芯片；下游客户是以BAT为代表的互联网大厂和政企机构，也都非常强势。

不但利润低，连收账都不容易。

值得欣慰的是，浪潮信息的盈利状况有望在未来得到显著改善。

短期看：

公司2024年前三季度净利率较低，有一大原因是计提了约9亿元的减值损失。然而，根据公司以往的惯例，第四季度通常会冲回部分减值损失，这将有望提升公司第四季度的净利率。

长期看：

虽然经过一轮上涨，但浪潮信息当前估值仍处于合理区间。公司最新市盈率43.4倍，远低于上市以来平均市盈率99.53倍。

同时，机构对公司的信心也在不断增强。截至2023年末，持有浪潮信息的基金仅有46只，而到2024年末，这一数字已攀升至110只。