直冲1000亿！华虹公司，燃爆了！

5.25万股民这下要集体沸腾了。

2月19日，华虹公司(688347.SH)高开高走，放量大涨17.96%。全天成交金额41.29亿元，爆出上市后历史天量。

这表明市场资金对目前这个位置的华虹仍相对看好，勇于做多。

随着天量资金的涌入，华虹公司市值也刷新历史记录，成功站上千亿（1036亿元）。

单是今日，它的市值就已增长了157.76亿元。以24Q3持股户数5.25万来计，户均赚30.04万元。

经这么一暴涨，华虹PE(TTM）已来到124.88倍，处于历史分位的98.37%。

也即比历史超98%的时间都贵，会是泡沫吗？

销售收入环比4连增

短短5个月时间，华虹公司就已翻倍，股价从26块多涨到61块，区间最大涨幅129.33%。

发生了什么？

过去4个季度，半导体历经了“市场景气度尚未摆脱低迷”“从底部开始缓慢复苏”“消费电子及部分新兴应用等领域需求向好，功率半导体等需求情况的改善仍有待观察”“消费领域复苏、部分新兴应用市场快速成长,但中高端功率器件的需求仍待改善”...

根据华虹最新披露的24Q4业绩，销售收入5.392亿美元，同比增长18.4%，环比增长2.4%。在这之前，它的营收已实现环比3个季度回升。

与此同时，华虹毛利率已由24Q1的6.4%升至24Q4的11.4%，印证了产品结构优化与成本控制的有效性。

华虹公司对25Q1给出了5.3亿美元-5.5亿美元的销售收入指引，同比增幅达15.22%-19.57%，显示出管理层对市场需求复苏的信心。

根据华虹公司评估及预测，2024年价格已处于底部区间，2025年主要通过产品组合的调整来优化平均售价并改善毛利。它的目标是将整体毛利率提升至接近20%水平。

这就有了19日爆历史天量的大涨。

进军高端功率器件领域

按终端市场分布来看，24Q4，由于IGBT产品需求下降，华虹工业及汽车产品销售收入同比下降10.5%至1.24亿美元。

不过，模拟、CIS、其他电源管理及智能卡芯片产品的需求增加，通讯产品销售收入同比增长19.7%至6460万美元。

此外，得益闪存、其他电源管理、超级结、MCU、通用MOSFET及逻辑产品需求增加，电子消费品收入同比增长36.5%至3.446亿美元，成为公司第一大终端市场，占销售收入总额的63.9%。

可以看到，后两大终端市场需求回暖，填补了中高端功率器件需求疲软的缺口。

在24Q4业绩说明会上，华虹公司表示，功率器件市场需求是存在的，主要问题在于供给端，由于国内新产线的不断投产，竞争相当激烈。

对此，华虹的策略是“开发更先进的高压技术平台、与重要的欧洲客户进行合作，利用好华虹固有产能优势，进而向功率领域更高端的终端市场发展”。

终端市场如汽车及一些新能源领域，库存修正大体上已经完成，公司对终端市场保持谨慎乐观，需求会回归正常。这部分市场虽然存在年度间的波动，但仍是一个非常巨大和增长的市场。

随着其库存修正的基本完成，公司也将通过研发和技术平台的提升，开发功率器件、MCU等平台的新产品，来更好的服务市场。

增量：扩产

华虹半导体是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业，立足“8英寸+12英寸”、“特色IC+功率器件”战略，在上海金桥和张江建有三座8英寸晶圆厂，月产能约18万片。

另在无锡建有一座月产能9.45万片的12英寸晶圆厂（“华虹无锡”），这不仅是全球领先的12英寸特色工艺生产线，也是全球第一条12英寸功率器件代工生产线。

目前，公司还在推进华虹无锡二期12英寸芯片生产线（“华虹制造”）的建设。

据其2024年中报，华虹制造项目于2023年6月30日举行开工仪式，规划月产能8.3万片，聚焦先进特色IC和高端功率器件，及具备生产车规级产品能力的工艺制造平台。

华虹在Q4业绩说明会上透露，目前工厂已建成并开始投产，第一阶段目标产能为4万片/月，预计下半年达成。后续产能建设将继续推进，全部产线预计于2026年年中以后完成。

该条新产线聚焦55nm及40nm MCU工艺平台，瞄准汽车电子、工业控制等高端市场。

与此同时，华虹公司与国际半导体巨头ST进行战略合作（40nm MCU代工）以及与其他欧洲厂商的洽谈，标志着华虹在全球供应链“中国在地化”趋势中抢占先机。

这种“产能+客户”的双向绑定，为其抵御行业周期性波动提供了缓冲。