华为鼎力支持的新能源新贵赛力斯,还行吗?
由于Q4之后华为的光芒万丈,加上进入24年后确实订单都逐步在销量上体现出来了,市场对于赛力斯的2023年度业绩也非常期待,但业绩预告出来后却引起了巨大的争议,有人认为大超预期,也有很多人认为严重低于预期。
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赛力斯2023年度业绩预告简析
根据业绩预告,2023年预计实现营收355.0-365.0亿元,同比增长4.09%~7.02%;归母净利润预计亏损21.0-27.0亿元,同比减亏 11.3~17.3 亿元;扣非净利润预计亏损46.0-50.0亿元,亏损同比扩大 3-7 亿元。其中,Q4单季度预计实现营收188.2-198.2亿元,同比增长71.4%~80.5%,环比增长233.2%~250.9%,创下了营收单季度历史新高;归母净利润预计亏损4.1亿-盈利1.9亿元,扣非后归母净利润预计亏损15.9-19.9亿元。
这个业绩显然比去年年初时券商预测的要好不少,这也是很多人说它业绩大超预期的依据,但客观讲,去年年初的业绩预测根本没有考虑到华为mate 60 带来的流量狂潮,以及赛力斯及时将这一波泼天富贵收入囊中,这个对去年赛力斯业绩影响最大的因素,所以以,去年券商的业绩预测作为是否超预期的评判标准并不够客观。
看汽车销量就更明显了,以赛力斯现在的主力车型问界为例,去年全年总销量也就10.3万辆,但Q4就卖了 6.61 万辆,同比增长了117.4%,环比更是大涨303.6% 。如果没有借着mate60 带来的这一波泼天富贵,去年赛力斯巨亏是毋庸置疑的。
有了这个泼天富贵后,虽然营收增长明显,但净利润尤其是扣非净利润亏损却加大了,确实是大大低于市场的预期。
取业绩预告的中值,全年净利润亏损了24亿,前三季度亏了23亿,也就是Q4 就亏1个亿,已经无限接近盈亏平衡,这显然是比较符合预期的。但是全年扣非亏了48亿,前三季度扣非亏了30亿,即Q4 亏了18个亿,甚至创下了历史单季度新高,在销量创新高的时候,扣非净利润也创历史新高,这显然很难让人接受。究竟是因为什么原因,只能等正式的年报了。
这也是导致赛力斯被嘲讽的原因,卖了灵魂,委身华为,非但不赚钱,反而4年巨亏了近100亿,真就像网上说的那样,跟着大哥混,三天饿九顿。华为也因此被很多投资者骂是吸血鬼,说“菊花厂就是行业百草枯”。
不过这样的评论显然有失公允了,如果没有华为,赛力斯不可能有今天,就一个略有点名气的燃油微型车厂商,在新能源汽车时代能有什么未来呢,资本市场也绝对不可能给它现在的估值和市值,这是毋庸置疑的。
如果没有华为的不离不弃,就没有问界,甚至可以说问界火一把也就慢慢不行了,但正是华为几乎把它当亲生儿子一样,尤其是余大嘴不惜余力,就差贴个华为的标,反正在消费者的认知中,问界就是华为汽车,如果没有这样,问界也不可能走到今天,东风小康也不可能真正享受现在的“东风”。
但另一方面,Q4这个业绩也证实了市场的担忧,在与华为的合作中,目前来看,赛力斯总体就还是代工厂角色,华为就是旱涝保收的模式,反正不管怎样,华为都是赚钱的,问界做的不好,亏损都是赛力斯兜底。
就比如前阵子推出新车型的时候,余大嘴称“砸了5个亿对车型进行了全面的升级”,很显然这笔费用是赛力斯来出的。
网传智选模式下,华为与赛力斯的分成比例为1:9;在华为的10%分成中,8%是华为渠道的营销费用,2%则是技术授权费用。
也就意味着华为的软硬件零部件还要另算,可以视为第三方供应商,另外产品设计、研发等投入究竟怎么算,都没有公开的信息,如果这些都是赛力斯来支付,就目前新能源汽车行业的竞争激烈程度,以赛力斯微薄的毛利率,想要盈利真不容易,只能寄托于销量持续增长产生规模效应。
而且还有新能源正前方此前最担心的问题,市场现在认问界只是认华为,一旦跟华为的合作有变,尤其是智选模式下,合作的车型越来越多,问界的重要性下降了,会不会对问界的长期竞争力产生影响,甚至严重的话,跟华为的合作完全掰了,问界能否还有市场吸引力?
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暂时无惧被华为抛弃
答案基本可以说就是否定的,市场追捧问界就是追捧华为,并非赛力斯,这从赛力斯自推的电车品牌蓝电惨淡的销量就可以看出来。
好在赛力斯跟华为的合作关系,正常而言,会是比较长期的行为,而且大概率将持续占据智选模式里的C位,站在华为的角度想一想就很清楚了,华为高层担忧全球经济问题,要把寒气传递给每一个人,强调项目的现金流和盈利,选择不造车,而是希望成为汽车行业尤其是新能源汽车行业的供应商,避免巨大的投入,这就是推智选模式的原因。
为了给其他车企打个样力捧赛力斯,随着合作的车企越来越多,似乎赛力斯的重要性在下降,但其他车企无法像赛力斯那样将灵魂都交给华为,华为自然也很难倾全力扶持,万一智选模式做不起来,后面华为又想自己造车了,大概率还是会选择入股的模式,而非自己从头再来,从这个角度而言,也有继续扶持、做大做强问界的动力。
相比其他自主品牌厂商,赛力斯确实没有了灵魂,但相比原来的东风小康,现在的赛力斯无疑拥有了更多的可能性,毕竟不是谁都是张麻子,都可以站着赚钱,绝大多数人都是跪着赚钱,还不一定赚得到。