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新质生产力+机器人，细分产品连续10年以上全国市占率稳居第一，针对人形机器人关节产品预计3月大规模生产销售，这家公司混合伺服系统填补市场空白

老姜家财联新闻 2024年02月21日 19:23:41

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【掘金行业龙头】新质生产力+机器人，细分产品连续10年以上全国市占率稳居第一，针对人形机器人关节产品预计3月大规模生产销售，这家公司混合伺服系统填补市场空白

电报解读

2月18日，长三角三省一市省级层面纷纷召开“新春第一会”，随后南京、杭州、苏州、常州等长三角多个重点城市也召开春节后首个会议，新质生产力成为关键词之一。此前，工信部《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出积极培育未来产业，加快形成新质生产力。国泰君安证券方奕研报认为，新质生产力有望引领未来产业投资新方向。推荐:1、智能制造/新材料/核聚变/氢能等未来技术;2、人形机器人/智能终端/脑机接口/无人飞行器等未来产品;3、商业航天/低空经济等未来场景。

1、深耕智能制造领域，产品广泛用于机器人、半导体等领域

公司聚焦智能装备运动控制行业20余年，工控产品布局完整。目前已拥有控制系统、步进系统、同服系统等产品系列，形成了众多细分领域的产品体系，覆盖了运动控制行业的主要市场，是行业内拥有完整运动控制产品线的少数企业之一。

公司产品已经广泛应用于智能制造和智能服务领域的各种精密设备，下游覆盖光伏、锂电、3C制造、半导体、物流、特种机床、工业机器人、包装、医疗等多个行业。新能源等行业作为公司核心战略发展方向，目前公司产品已基本覆盖行业TOP客户，并呈现持续上量趋势。具体来看:1)步进系统、伺服系统、以及中大型PLC、远程I0模块等产品已经广泛应用到光伏组件、电池片及硅片环节;2)半导体:公司控制卡和伺服系统、步进系统已获得数十家半导体设备厂家的广泛应用。

新质生产力+机器人，细分产品连续10年以上全国市占率稳居第一，针对人形机器人关节产品预计3月大规模生产销售，这家公司混合伺服系统填补市场空白第1张

2、步进系统连续10年以上全国市占率稳居第一

目前我国步进系统市场以内资品牌为主，雷赛智能、深圳研控、鸣志电器等国产品牌已占据整个市场份额的90%以上，多年来公司产品以质量高、性能强、品类全、规模大而享誉海内外，在国内市场占有率已连续10年以上稳居第一。2023年，公司步进系统上榜第一批深圳市制造业单项冠军产品名单。

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公司是国内第一家实现闭环步进驱动技术，以及第一家推出步进高速总线EtherCAT及RTEX产品的厂商，产品综合技术性能指标稳居国内前列。公司产品涵盖三大系列:步进电机驱动系统、闭环步进电机驱动系统和智能一体式电机，其中CL系列产品在上述技术取得了以下突破:1)响应性:优化的电流控制技术只需1.2us即可完成一次电流控制，电流环带宽提升100%以上;2)平稳性:中低速抗振抑制算法和噪音抑制技术使步进电机在中低速下的速度平稳性接近伺服的运行效果等;3)步进电机最高转速可到3000rpm。

3、混合伺服系统填补市场空白

公司伺服系统类产品布局全面，包括交流伺服驱动器、交流伺服电机、低压伺服驱动器、低压伺服电机、一体式伺服电机等。公司创新性推出的混合伺服系统，在步进系统闭环化研究中取得了突破性进展，不但解决了传统步进系统的丢步问题，保持了步进系统控制简单、成本低、可靠性高等优点，还具备伺服系统的部分优良性能，进一步拓展了步进系统的市场规模，并且向伺服系统市场延伸，为下游客户提供了除开环步进系统和伺服系统之外的创新解决方案，填补了市场空白。

根据中国工控网统计，2017-2022年，我国伺服系统市场规模由102亿元增长至206亿元，CAGR高达15.1%。受传统制造业景气度较弱及国内疫情影响，2022年的市场规模较2021年略有下滑。未来，伺服系统有望充分受益下游高端制造行业的快速发展以及对工控设备性能要求的提升，预计2025年市场规模有望达到235亿元，未来三年CAGR有望达4.5%，增速趋于稳定。

新质生产力+机器人，细分产品连续10年以上全国市占率稳居第一，针对人形机器人关节产品预计3月大规模生产销售，这家公司混合伺服系统填补市场空白第3张

在汇川技术、禾川科技、埃斯顿和雷赛智能等国内企业的共同努力下，我国伺服系统国产化率已从2017年的9.7%提升至2022前三季度的30.5%，上升20.86个pct。

4、针对人形机器人关节产品预计3月大规模生产销售

2023年11月24日，雷赛智能成功研发FM1系列高密度无框电机和微型伺服驱动器。1)设计方面，FM1系列无框电机采用多槽极配合优化的定转子设计以及日系真空灌封工艺，总体上达到世界一流技术水平:2)对标全球最优秀无框电机同行，具有转矩密度高、功率密度高、体积小、重量轻、转子内径大、发热小、转矩波动小等众多优点，公司提供25/38/50/60/70/85/115mm等七个标准的框架尺寸，还可以根据客户需求进行电机尺寸和电气参数的优化定制:3)应用场景上，公司产品可以适配协作机器人、人形机器人、四足机器人、医疗手术及康复机器人等场景。

公司在2023年12月7日接受调研时表示，FM1无框电机和微型驱动器主要针对人形机器人和协作机器人的关节部分，正在进入试产试销阶段:预计12月份陆续为目标客户提供样机进行测试选型，24年1月份进入小批量生产，3月份进入大批量生产销售。目前，已有行业多家人形机器人公司接洽并测试公司产品。

5、券商观点

天风证券孙潇雅研报预计，2023-2025年公司总营收分别为15.5/18.7/22.1亿元，同增16%/20%/18%;归母净利润分别为1.42.2/2.8亿元，同增-36%/56%/29%。考虑公司步进系统&PC-Based控制卡优势显著，伺服产品加速替代有望带动业绩高增大中小PLC推广顺利有望打开成长空间，给予“买入”评级。

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