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天然气顺价机制启动，机构称城燃企业毛差修复值得期待，盈利将逐步修复，这家公司拥有全国259个城市燃气项目

老姜家财联新闻 2024年05月06日 19:02:14

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【天然气板块震荡走强洪通燃气涨停】财联社5月6日电，天然气板块盘中震荡走强，洪通燃气、南京公用涨停凯添燃气、[_a1_]、首华燃气。美能能源等跟涨。消息面上，在2023年《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》出台后，据不完全统计，已经有超过130个市县发布了联动机制文件或者通知，推动居民燃气价格上涨。如深圳第一、二、三档价格分别上调10%、9%、6%。

// 电报解读

一全国125个地区相继宣布燃气费上调

数据显示，2024年4月，全国一共有125个地区相继宣布燃气费上调。其中，成都地区上调0.16元/平方米，深圳地区上调0.31元/平方米，天津地区上调0.29元/平方米，福州地区上调0.45元/平方米，整体平均涨幅在10%左右。

在燃气费上调的背后，全国天然气表观消费量和进口量增长。2024年1-2月，国内天然气表观消费量累计为725.10亿立方米，同比上升14.8%，需求回暖，天然气消费重回增长轨道。国家统计局数据显示，天然气生产创新高，2024年3月份，规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长4.5%。天然气进口方面，天然气进口保持较快增长，进口天然气1076万吨，同比增长22.0%。

与此同时，全球天然气价格低位震荡，于2024月2月触及三年半的低点。对此，机构认为，国际气价低位徘徊有利于降低综合城燃采购成本。目前，中国的天然气来源主要包括国产天然气、进口管道气和进口液化天然气(LNG)等，其中国产气和进口LNG占比分别在60%和25%左右。

二、燃气顺价机制推行后，城燃公司居民端盈利有望修复

近年来，城燃公司因为上游价格无法传导到下游居民端，居民用气量较大的城燃公司经营和现金流承压，而工商业占比较大的则较好顺价。2023年6月，国家发改委出台了《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》，指出天然气销售价格将和燃气公司的采购成本相互联动。对此，海通国际研报指出，居民端顺价的实现有利于城燃公司盈利的逐步修复。整体来看，维持城燃毛差短期修复、长期趋稳的判断不变。

华创证券补充称，受天然气采购成本大幅波动、疫情反复等因素影响，城燃行业估值水平近几年显著下滑，位于2021年以来12%分位点处，燃气行业估值或有较大修复空间，在顺价及成本趋稳等售气毛差改善预期下，城燃行业估值或有望提升。

三、相关上市公司:

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