中国零食第一股，暴雷了啊！

毫无意外，在提交了一份亏损业绩预告后，又一“妖股”崩了。

1月17日，来伊份(603777.SH)低开9.35%，仅用了1分钟，便死死摁在了跌停板。

全天缩量到3.53亿元，这也意味着自去年12月下旬大量持续流入的资金被埋。

要知道，单是过去8个交易日，来伊份成交金额就已达到了68亿元，相当于其总市值82.14%。

今日这样的“1分钟跌停”，让2.86万股民猝不及防，这真的是要跌懵了的节奏呀。

步入亏损

1月16日晚，来伊份发布了2024年业绩预告，预计录得归母净亏损8600万元左右，相较上年同期将减少1.43亿元左右；扣非净亏损7600万元左右，相较上年同期将减少8770万元左右。

也就是说2024年来伊份将全线步入亏损，属于“零食第一股”的业绩雷最终还是暴了。

来伊份将亏损归结为“受市场环境挑战较大，主要销售区域（华东）销售有所下降；同时，部分销售渠道战略调整及经营模式优化等导致转型期业绩不及预期。”

如若单季度来看，24Q4，来伊份预计录得归母净亏损4337.64万元，扣非净亏损84.97万元。这将是公司连续第三个季度录得亏损。

但这并不妨碍市场资金对其炒作。

成妖

此前12月18日深夜，微信悄悄推出了一项新功能--微信小店的“送礼物”功能。根据微信团队公告，除了珠宝首饰、教育培训类目，以及原价高于1万元的商品外，都将默认支持“送礼物”功能。

有机构分析认为，送礼物场景对应万亿市场规模，微信电商生态存在更大空间。

这直接燃爆了A股微信小店概念板块。

来伊份是一家经营自主品牌休闲食品全渠道运营商，产品主要包括坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食等。

早在2023年6月，来伊份就与腾讯智慧零售签署战略合作协议，双方将聚焦全域消费者运营体系、数字化赋能小店零售、AIGC等领域开展深度合作。

来伊份也因此直接受益，成为首批“送礼物”白名单企业。

1月6日，来伊份又在互动平台表示，公司已入驻微信小店....

这就有了12月下旬以来，市场资金对来伊份的持续热炒：

在12月20-25日录得“4连板”后，1月9-16日再度斩获“6连板”。

2024.9.18-2025.1.16，来伊份由8块不到涨至24块多，区间最大涨幅215.38%。

就在16日，它的PE（TTM）已来到838.08倍，简直不要太妖了。

这也不奇怪，谁让人家盘子小，在9月起涨初期市值还不到30亿元。

当“盘子小+筹码干净”遇上微信小店概念，这就成了市场资金眼中的绝佳炒作题材。

掉队

只是极高的估值需要高速增长的业绩来消化，如若不能最终只能哪来回到哪里去。

今日的-10CM惨案，或许会是下杀的开始。

涨多了的来伊份在16日晚间发布风险提示，公司目前在微信渠道端销售占比很低，占比不足公司收入的1%，未来该渠道增长趋势存在较大不确定性。

事实上，与三只松鼠、良品铺子一道被誉为“中国高端零食三大巨头”的来伊份已经掉队。

因拒绝价格战，来伊份规模曾维持着缓慢增长，由2018年38.91亿元持续增至2022年43.82亿元，CAGR3.02%。

彼时，三只松鼠营收由2019年101.73亿元降至2023年71.15亿元，CAGR-8.55%。

不过，到了2023年，来伊份已拐头向下，营收同比-9.25%至39.77亿元；24Q1-Q3，进一步下降15.96%至25.23亿元。

至此，来伊份营收已同比连降7个季度。

三只松鼠则有王者归来之势。24Q1-Q3，营收同比增长56.46%至71.69亿元，归母净利润增长101.15%至3.41亿元，扣非净利润更是增长了211.55%至2.67亿元。

有市场分析认为，新兴模式零食折扣店以低价杀入市场，冲击了过去靠多品类快速增长，享受高毛利的零食企业。以来伊份为代表的零食企业，面对冲击和变化，过去的发展节奏被打乱。

之后，来伊份也在寻求多元化，架设第二增长引擎，包括酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷冻食品、预制菜....

问题就在于这些跨界尝试最终并没有形成真正的爆品，难以成为第二增长引擎。