3.9万股民傻眼，暴涨900%“大妖股”，崩了！

毫无意外，在披露终止重大资产重组事项后，双成药业(002693.SZ)录得两个“一字跌停”。

尽管在这之前，公司股票相较高点已撤回66.3%。真的是“之前炒作有疯狂，现在就有多惨烈”。

这场资本市场的“过山车”行情，让无数投资者措手不及，也让市场对双成药业的未来发展充满疑虑。

跨界收购流产

3月10日深夜，双成药业一纸公告，由于与部分交易对方未能就交易对价等商业条款达成一致意见，决定终止收购奥拉股份100%股权。

这场历时半年多的跨界收购最后还是流产了。

一时之间，股吧直接炸锅了...“终还是一出闹剧”“从哪里来，回哪里去”“算不算忽悠式重组，玩跨界”。

“厉害了我的天，都不敢四点半发公告，偷摸的等家人们睡着了在发，不是刷抖音，还不知道后院起火了，都起来救火”....

事实上，在这之前，因一场事先张扬的“跨界收购”，双成药业斩获“27天24板”。在这轮疯狂炒作中，它的股价由4块直接干到了40.98元，区间最大涨幅924.5%。

9倍妖股就此诞生。

这期间，交投异常活跃，单是2024.8.27-10.29成交额就已达287亿元，换手率279.87%。

更有自然人股东赵惠敏、应淑英在重组事项披露日，直接买进了公司前十大股东。

不过，高点过后，炒作退潮，双成也开始阴跌模式。

重组事项的失败，直接浇灭了高位站岗股民们解套的希望。

各交易方成本悬殊

各交易对方取得奥拉股份股权的时间和成本差异较大，交易各方对本次交易的预期不一，是交易对价未能达成一致的原因。

奥拉股份成立于2018年5月，由双成药业实控人王成栋、Wang Ying pu（王荧璞）父子通过奥拉投资、宁波双全、Ideal Kingdom合计控制57.52%股份。

据财联社，王成栋父子于2017年收购印度奥拉入局半导体领域，并通过对印度奥拉的整合于2018年设立了奥拉股份，其初始投资额难以查询，但因当时印度奥拉仅从事模拟芯片相关IP授权服务，其持股成本或较低。

之后，王成栋父子又谋求奥拉股份科创板上市，于2021年引入了深圳瑞兆、宁波商创、中航信托、丝路华创、疆亘资本等投资机构。

2022年11月，奥拉股份向上交所递交了招股书，冲刺科创板IPO，首次拟公开发行不超过8334万股，募集资金30.07亿元。

据此测算，申请IPO时，奥拉股份估值高达120.26亿元。

也就是说，奥拉后期引进的机构投资者其成本压力或较高。

各方利益的不一致，直接让这场筹划了大半年之久的重组告吹。

山穷水尽

王氏父子的重组故事已经讲不下去了，双成药业还剩下什么？

事实上，受医药行业政策变动及日趋激烈的市场竞争影响，主营多肽药品的双成药业遭受冲击，营收接连下滑且亏损扩大。

双成药业预计2024年实现营收1.5亿元-1.9亿元，同比下降19.47%-36.42%；归母净亏损5500万元-8000万元，同比增亏8.39%-57.66%；扣非净亏损5837万元-8337万元，同比增亏141.79%-245.36%。

双成将亏损归结为“随着医药行业集采政策的持续推进，纳入集采范围的药品增多，公司产品进入国家集采后价格下降明显、未进入集采的产品销量下滑”。

拉长周期来看，在这之前，双成已连续8年录得扣非净亏损。

赶上了中国多肽产业大时代的双成，却没能搭上多肽造富的班车，这确实不该。

你看啊，减肥药大热后，双成依旧只是固守着几个老产品，而没有像翰宇、诺泰那样从原料药扩展去做多肽CDMO，更没有像诺泰那样去打造GLP-1这类靶点壁垒相对较高、市场前景大好的仿制药。

靠吃老本，总有一天会山穷水尽。

根据2024年4月发布的最严退市新规，“净利润为负+营业收入不足3亿”的沪深两市主板企业，将触及亏损企业退市风险警示标准。

双成药业已经符合这一标准了。